Majowy spadek indeksu jest konsekwencją dużych spadków światowych cen olejów roślinnych, zbóż i produktów mlecznych, które z nawiązką zrekompensowały wyższe ceny cukru i mięsa.
Indeks cen olejów roślinnych FAO spadł w maju o 8,7 procent, średnio o 48,2 procent poniżej poziomu z poprzedniego roku. Międzynarodowe ceny oleju palmowego wyraźnie spadły od kwietnia, ponieważ przedłużające się słabe globalne zakupy importowe zbiegły się w czasie ze wzrostem produkcji w głównych krajach produkujących. Światowe ceny oleju sojowego spadły szósty miesiąc z rzędu w wyniku rekordowych zbiorów soi w Brazylii i wyższych niż oczekiwano zapasów w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Ceny oleju rzepakowego i słonecznikowego nadal spadały z powodu dużych światowych dostaw.
Indeks cen zbóż FAO spadł o 4,8 procent w porównaniu z poprzednim miesiącem, na czele z 9,8-procentowym spadkiem światowych notowań kukurydzy ze względu na korzystne perspektywy produkcji przy słabym popycie importowym. Światowe ceny pszenicy również spadły o 3,5 procent, odzwierciedlając duże dostawy i kolejne przedłużenie Umowy Zbożowej Morza Czarnego. Natomiast międzynarodowe ceny ryżu w maju nadal rosły, podtrzymywane przez zakupy w Azji i mniejsze dostawy w niektórych krajach eksportujących, takich jak Wietnam i Pakistan.
Indeks cen produktów mlecznych FAO spadł o 3,2 procent od kwietnia, na czele z gwałtownym spadkiem międzynarodowych cen sera, głównie ze względu na dużą dostępność eksportową przy sezonowo wysokiej produkcji mleka na półkuli północnej. Odbiły jednak międzynarodowe notowania mleka w proszku, podobnie jak notowania masła.
Indeks cen cukru FAO odnotował czwarty z rzędu miesięczny wzrost, o 5,5 proc. od kwietnia i osiągając poziom o prawie 31 proc. wyższy niż rok wcześniej. Skok odzwierciedlał mniejszą globalną dostępność, rosnące obawy dotyczące wpływu zjawiska El Niño na plony w przyszłym sezonie oraz opóźnienia w dostawach w związku z silną konkurencją ze strony soi i kukurydzy w Brazylii. Pozytywne perspektywy dla upraw trzciny cukrowej w Brazylii w 2023 r. zapobiegły większym miesięcznym wzrostom cen, podobnie jak niższe międzynarodowe ceny ropy naftowej.
Indeks cen mięsa FAO również wzrósł w maju, zwiększając się o 1,0 procent, głównie dzięki stałemu wysokiemu popytowi importowemu z Azji na mięso drobiowe i utrzymującym się niedoborom podaży mięsa wołowego w Stanach Zjednoczonych Ameryki.