Raport USDA odwrócił obraz światowego rynku kukurydzy w sezonie 2015/2016

Poprawa bilansu kukurydzy w sezonie 2015/2016

W raporcie opublikowanym we wtorek 10.11 br. eksperci USDA dokonali wyraźnej korekty zużycia kukurydzy w Chinach w poprzednich i w tym sezonie, co wpłynęło na duży wzrost globalnych zapasów tego surowca. Obniżono przewidywania dotyczące zużycia paszowego kukurydzy w Państwie Środka o 4 mln t w sezonie 2013/2014 i o 17 mln t w sezonie 2014/2015. Te zmiany zostały częściowo zniwelowane przez podniesienie zużycia kukurydzy w Brazylii w sezonach od 2006/2007 do 2011/2012 łącznie o 5 mln t oraz zużycia na spożycie, wysiew i przemysł w Chinach w sezonie 2014/2015 o 2 mln t.

W związku z tym, w wyniku tych zmian, ocena zapasów na początek sezonu 2015/2016 wzrosła o 14 mln t, a więc o 7 proc. Mimo, że zmiany dotyczą minionych sezonów, bardzo silnie wpływają na aktualne postrzeganie sytuacji na rynku. W sumie zapasy początkowe kukurydzy w sezonie 2015/2016 są w tym raporcie USDA szacowane na 208,2 mln t, a zatem to więcej o 12,2 mln t - 6 proc. niż w raporcie październikowym oraz o 33,3 mln t - 19 proc. niż w sezonie 2014/2015.

Poza tym, zmiana postrzegania chińskiego zużycia kukurydzy na cele paszowe dotyczą także aktualnego sezonu. USDA przewiduje, że wyniesie ono 150 mln t, a zatem to o 7 mln t mniej niż przewidywano w październiku. Zmiana ta jest na tyle duża, że spowodowała spadek zużycia paszowego w ujęciu globu o 6,3 mln t. Zużycie w sumie prognozowane jest obecnie na 971 mln t. Oznacza to nie tylko obniżkę w odniesieniu do mniejszego zużycia w poprzednim sezonie o 4,3 mln t - 0,4 proc., ale także pierwszą prognozę USDA mówiącą o nadwyżce produkcji nad zużyciem w sezonie 2015/2016. Przy produkcji przewidywanej aktualnie na 975 mln t, nadwyżka ta wynosi 3,7 mln t.

Jeszcze większe zmiany dotyczą stosunku zapasów końcowych do zużycia. W październikowym raporcie wskaźnik ten dla sezonu 2015/2016 kształtował się na poziomie 19,2 proc. względem 19,8 proc. dla sezonu 2014/2015. Oznaczało to, że bilans kukurydzy w tym sezonie jest nieco bardziej napięty niż w poprzednim. W obecnej prognozie wskaźnik ten dla bieżącego sezonu kształtuje się na bardzo wysokim poziomie 21,8 proc. W odniesieniu do zrewidowanego wskaźnika 21,3 proc. dla sezonu 2014/2015. Gdyby te prognozy były bliskie ostatecznym wynikom, wtedy omawiana relacja byłaby na najwyższym poziomie od sezonu 2001/2002 i była solidną fundamentalną przesłanką do średnich niższych cen kukurydzy wyrażonych w dolarze amerykańskim na rynku globalnym. Zdaniem analityków Banku BGŻ BNP Paribas, najnowszy raport USDA odwrócił wręcz obraz światowego rynku kukurydzy w tym sezonie.