Zobacz również tu

Poznaj produkty

| Autor: redakcja1

Ewentualne kłopoty budżetowe mogą wpłynąć na obniżenie ratingu Polski

Powodów do obniżki ratingu Polski jest coraz więcej – ocenia Łukasz Wardyn, dyrektor CMC Markets. Decydujące znaczenie mogą mieć potencjalne kłopoty budżetowe – duże obciążenie w postaci kosztów programu 500+ w połączeniu z mniejszymi od spodziewanych wpływami podatkowymi i niższym od oczekiwanego wzrostem PKB. Zmniejszenie przez agencję Moody’s ratingu nie będzie dla rynków już takim szokiem, jak styczniowa decyzja S&P, dlatego negatywny wpływ może być krótkotrwały.

Ewentualne kłopoty budżetowe mogą wpłynąć na obniżenie ratingu Polski
– Rynek zaczyna dyskontować tę sytuację, że Moody’s, czyli kolejna już agencja ratingowa, obniży rating dla Polski. Myślę jednak, że nie będzie to już taki szok jak wówczas, gdy Standard & Poor’s obniżał rating. Może wystąpić krótkoterminowa większa zmienność negatywna dla indeksów polskich czy dla złotego, ale z uwagi na to, że od dłuższego czasu już na to się przygotowujemy, to będzie to raczej krótkotrwałe – przekonuje w rozmowie z agencją Newseria Biznes Łukasz Wardyn, dyrektor CMC Markets.
 
W styczniu agencja Standard&Poor's, obniżyła rating naszego kraju z A- do BBB+ i zmieniła jego perspektywę na negatywną. Inne agencje były bardziej powściągliwe. W maju agencja Moody's utrzymała rating Polski na poziomie A2, została jednak zmniejszona prognoza dla oceny kredytowej ze stabilnej do negatywnej. Agencja Fitch w lipcu utrzymała z kolei rating Polski na poziomie A- dla zobowiązań w walutach obcych oraz A w walucie krajowej. Jednakże istnieje coraz więcej przesłanek do decyzji o obniżce, a pośród nich potencjalne kłopoty budżetowe.
 
– Dużym obciążeniem dla budżetu jest program 500+. Miało być to zbilansowane większymi wpływami podatkowymi, nie udaje się to jednak, wszystko związane jest z zasypaniem dziury ściągalności VAT-u. Niestety, będzie z tym problem na pewno w krótkim terminie, a gdy wzrost PKB będzie niższy, niż tego życzy sobie rząd, powstaje problem. To jest główna obawa i powód, dlaczego rating może zostać obniżony – tłumaczy dyrektor CMC Markets.
 
Program wsparcia dla rodzin będzie kosztować ok. 23 mld zł rocznie. Zwiększają się wpływy do budżetu z podatków, są jednak zbyt niskie, aby w całości sfinansować program. Ministerstwo Finansów podaje, że tylko w pierwszych pięciu miesiącach tego roku dochody budżetu państwa były większe o 11 proc. w porównaniu z tym samym czasem 2015 roku, a dochody podatkowe o 7,2 proc.
 
– Obniżenie ratingu powinno mieć krótkotrwały wpływ na złotego w stosunku do wszystkich walut i na główny indeks WIG20. Jednak od momentu wyników referendum w Wielkiej Brytanii mamy trend wzrostowy na WIG20, może nie tak dynamiczny jak byśmy chcieli, ale jest. Podobnie jest na złotym do większości walut. Jedynie w stosunku do funta, z uwagi na jego słabość, złoty jest bardzo wyraźnie mocniejszy. Generalne sytuacja dla WIG20 i dla złotego jest optymistyczna – ocenia Wardyn
 
W odniesieniu do euro i dolara polska waluta jest najmocniejsza od połowy sierpnia (4,31 za euro i 3,82 za dolara). Opłacalność polskich obligacji utrzymuje się na stabilnym poziomie, jednak w stosunku do początków 2015 roku sporo wzrosła – aktualnie przeciętna rentowność na przetargu obligacji skarbowych 10-letnich wynosi 2,7. W kwietniu 2015 roku było to ok. 2,3.
 
Ewentualne zmniejszenie ratingu Polski nie powinno mieć sporego wpływu na wycenę polskich obligacji i długu zagranicznego, tym samym mniej odczują to przeciętni Polacy.
 
– Uważam, że średnioterminowy wpływ na kurs złotego do franka, dolara, czy euro będzie niewielki, raczej krótkotrwały, jako echa tej decyzji. W długim terminie to inne czynniki będą decydowały o sile czy słabości naszej waluty. Ze wszystkich par do złotego dużo może się dziać na parze funt-złoty, ale nie będzie to wynikało z naszych lokalnych zawirowań, ale bardziej z tego, co się będzie działo w stosunku funt-dolar amerykański, a może tam dziać się sporo – podkreśla Łukasz Wardyn.
Tagi:
deficyt + budżet + PKB +
Monitoruj tagi
źródło: